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IC设计利空渐逝 2011年下半酝酿底部

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摘要:IC设计利空渐逝 2011年下半酝酿底部
自2010年下半以来所困扰台系IC设计公司的3大利空,包括新台币升值、业绩衰退,及平板电脑(TabletPC)与智慧型手机(Smartphone)市占率偏低,在时过1年之后,终于在2011年第3季露出一点利空钝化的曙光。

面对台币快速升值走势已告一段落,2011年业绩基期也大幅降低,加上新款平板电脑与智慧型手机设计案数激增,台系IC设计业者已有相当的企图心要在2011年第3季走出困境,并寄望在2012年反攻市场,交出业绩及获利的成长性,以期找回以往市场及媒体宠儿的荣耀。

上述3大利空在互相影响下,让台系IC设计业者2011年上半营收及获利表现,只能用「惨」字来形容。由于2011年上半业绩基期偏高,因此,高达90%以上的台系IC设计业者,结算2011年上半营收表现,多较2010年同期出现衰退;至于获利表现,更在毛利率骤降的情形下,比起2010年下滑更多,就连身为台系IC设计业者老大哥的联发科,结算2011年上半获利表现,也一口气较2010年同期衰退近70%以上。

而这样的基期压力,在2011年下半可望舒缓大半,不过,这主要是2010年下半台系IC设计业者营运表现就已开始出现不振的情形有关。整体而言,80%以上的台系IC设计公司结算2011~营运表现已确定将较2010年衰退,光是这一点,就让市场对台系IC设计业者的基本面题材及未来营运想像空间持续打折。

而台币升值所带给台系IC设计公司毛利率下弯的压力,在2010年底及2011年上半已急升一段过后,所有的毛利率侵蚀利空,应可在2011年第2季有效反映大半。

至于最被市场所关注的平板电脑及智慧型手机等杀手级应用产品覆盖率偏低的现象,在台系IC设计业者痛定思痛努力1年后,随全球平板电脑及智慧型手机产品已从萌芽期,快速进入茁壮期,不少中、低阶的平板电脑及智慧型手机产品也开始出现,并有极高的成本敏感度,=对以成本降低效益见长的台系IC设计公司来说,自是绝佳的市场切入机会;目前也看到不少台系触控IC、光感测IC、G-Sensor、LCD驱动IC,及类比IC供应商等等,都已出面宣称接获一线品牌厂订单。

其实,台系IC设计产业发展这1年的低潮期,也不是完全没有收获,至少在产业秩序上,就可看出一线厂及领导晶片供应商,又再次拉开与其他二线竞争者的差距,甚至在研发人才的流动上,二线竞争者往往在一波又一波的产业淘汰赛中,慢慢失去应有的研发能量,而被迫退出新品市场。

再者,在产品及市场规划上,台系晶片供应商也重新掌握重点,平板电脑及智慧型手机产品当然是首选,但客户不只考量最低成本,而将最佳成本也放在台面上比较的动作,让台系IC设计业者势必得不断提升自己的研发量能。

虽然困扰台系IC设计产业的3大利空已渐渐消除,并可望在2012年率先走出业绩衰退及台币升值的2大利空阴霾,但台系晶片供应商能否重拾「有机」成长的动力,首要观察点,仍是毛利率的表现势必要向上突破。

因为,毛利率及产品竞争力往往是一体两面,若毛利率在新品比重增加下仍无法收复高点,则台系IC设计业者仍将=入「无机」成长的恶性循环中,对台湾IC设计产业中、长期发展来说,则无法铁口直断已是利空出尽。
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